遭美制裁俄鋁仍有出路 美消費者將為原料上漲買單

西鋁—西鋁鋁產業電訊：特朗普上臺之后貿易保護主義日囂塵上，對中國發起貿易調查，對鋁、鋼鐵進口加大關稅，然在各國譴責聲中，美國對俄國痛下“殺”手，對38個俄羅斯個人、官員、公司和國企實施制裁，當中包括俄鋁大股東Oleg Deripaska。俄羅斯迎來一場腥風血雨，4月9日，股市雪崩匯市暴跌，無辜的俄鋁沒有招惹任何人卻遭遇了港股暴跌逾50%的懲罰。

4月10日，俄鋁港股繼續下挫，盤中一度跌近10%！ 今日，事件仍在發酵，全球最大的大宗商品交易嘉能可開始疏離與俄羅斯鋁業巨頭Oleg Deripaska的關系。嘉能可在聲明中表示不會將其United Co. Rusal 8.75％股權置換給Deripaska旗下在倫敦上市的En + Group Plc公司。嘉能可首席執行官Glasenberg也辭去了俄鋁董事會的職位。 與此同時，有消息稱部分國際貿易商停止向俄鋁采購鋁，五家定期從俄鋁采購的公司高管表示，銀行和律師建議這些貿易商不要繼續與這家俄羅斯公司交易。嘉能可作為大宗商品的巨頭擁有很多俄鋁倉單，而制裁或將導致交易結束，引發了市場對于俄鋁債務違約的擔憂。

俄鋁的路是否已被封死？ 據SMM調研了解，價格合理條件下，國內貿易商仍愿意接受俄鋁的產品，且LME和SHFE并未終止俄鋁鋁錠的交割權限。而債務方面即使有問題，俄政府為其買單的可能性較高，俄鋁產品之路并未被封死，短期減產的概率較低。 Argonaut表示，俄羅斯鋁業在2017年生產約370萬噸鋁，約占全球總產量的7%。同時該公司每年生產1150萬噸的氧化鋁，約占全球總產量的7%，而鋁礬土產量約占全球的4%。

因貿易戰的不斷升級，市場擔憂鋁供應將受到影響，鋁價受提振連續跳漲，LME鋁期貨價格在短短4天內漲幅一度漲逾9%。

至于俄羅斯鋁業年產量是否會受到打擊，SMM鋁資深分析師劉小磊認為，此事件仍處于發酵中，俄鋁仍有多種對策可以選擇，并非只有減產一條路。市場應警惕在事件緩和后，期鋁市場的反轉幅度。考慮多種風險可能，如俄鋁愿意降低部分利潤將鋁錠銷至中國、東南亞等地，這可能給目的國的現貨市場帶來新一輪壓力。更長周期看，美國也會加速重啟部分產能，帶動影響全球供應增加，也給本來相對樂觀的海外市場鋁供需現狀帶來更多不確定性。 短期來看，美國禁止俄鋁進口，且對俄鋁進行制裁，將導致國內鋁供應陷入緊缺狀態，美鋁企并不會短期全部重啟閑置產能，復產緩慢的情況下，最終會導致美國國內消費者為原材料價格上漲買單。

（重慶西鋁信達鋁產業股份有限公司宣傳部整理供稿）

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